Le «trumpisme» est mauvais pour les entreprises



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Il est difficile de faire des projets quand les règles n’arrêtent pas de changer.

Au fil des semaines, il est de plus en plus évident que la guerre commerciale de Donald Trump, loin d’être « bonne et facile à gagner », affecte une grande partie de l’économie américaine. Les agriculteurs sont confrontés à un désastre économique. le secteur manufacturier, que les politiques de Trump étaient censés ressusciter, passe des contrats; et la confiance des consommateurs diminue, en grande partie parce que les gens craignent (à juste titre) que les tarifs augmentent les prix.

Mais Trump répond à ses détracteurs: « Ce n’est pas moi, c’est toi. » La semaine dernière, il a déclaré que les entreprises qui se plaignent de ce que les droits de douane leur ont nui devraient s’en prendre à elles-mêmes, car « elles sont mal gérées et faibles ».

Comme dans de nombreuses déclarations de Trump, la première chose qui me vient à l’esprit est la réaction des républicains si un président démocrate avait tenu un tel discours. Cependant, dans ce cas, nous n’avons pas à faire beaucoup de suppositions.

Comme certains lecteurs s’en souviendront peut-être, Barack Obama avait déclaré en 2012, de manière évidente et précise, que les entreprises dépendaient des investissements publics consacrés à des domaines tels que les routes et l’éducation, ainsi que de leurs propres efforts. En référence à ces investissements publics, il a déclaré: « Vous n’avez pas construit cela. » Les suspects de rigueur sont tombés sur lui, ont sorti la phrase de son contexte et ont affirmé qu’il manquait de respect envers les hommes d’affaires. Mitt Romney a fait de cette déclaration le point fort de sa campagne présidentielle.

Les critiques d’Obama pour son attitude anti-entreprise étaient, bien entendu, de mauvaise foi. Cependant, c’est Trump qui dénonce réellement les entreprises et les blâme pour les problèmes créés par leurs politiques. Et les tarifs ne sont pas la seule arène politique dans laquelle Trump et les entreprises américaines sont maintenant en désaccord.

Certaines des mesures les plus pertinentes de Trump sont celles liées à ses efforts désespérés pour éliminer la réglementation environnementale. Contrairement aux tarifs, cela peut sembler, à première vue, un souhait des entreprises.

Cependant, il s’avère que de nombreuses entreprises souhaitent maintenir ces réglementations. Les grands producteurs de pétrole et de gaz s’opposent à l’assouplissement des normes d’émission de méthane, un puissant gaz à effet de serre, proposé par Trump. Les principaux constructeurs automobiles ont déclaré qu’ils s’opposaient aux tentatives de Trump visant à réduire les critères d’efficacité énergétique. En fait, dans une décision qui aurait enragé Trump, plusieurs sociétés sont parvenues à un accord avec l’État de Californie pour continuer à appliquer les règles de l’ère Obama malgré le changement de politique fédérale.

Lorsque Trump a remporté sa victoire inattendue en 2016, de nombreux investisseurs ont supposé que son gouvernement serait bon pour les entreprises. Et, en effet, il leur a donné une réduction d’impôt énorme, qui a été utilisée presque entièrement pour distribuer des dividendes plus élevés et pour racheter des actions, alors que les travailleurs n’ont pour l’essentiel rien obtenu.

Cependant, abstraction faite des réductions d’impôts, il est de plus en plus évident que le trompettisme est mauvais pour les entreprises. Ou pour être plus précis, c’est mauvais pour les entreprises productives.

Imaginez que vous soyez le président d’une entreprise qui attend et a l’intention d’exister depuis longtemps. Bien sûr, ils aimeraient payer moins d’impôts et ne pas être obligés de se conformer à une réglementation coûteuse. Mais ils voudraient aussi investir dans l’avenir de leur entreprise. Et pour ce faire, ils ont besoin d’une certaine assurance que les règles du jeu seront stables, de sorte que tout investissement qu’ils font maintenant ne vaut plus rien pour les futurs changements de politique.

La plainte la plus importante des entreprises pour la guerre commerciale Trump est non seulement que les tarifs douaniers augmentent les coûts et les prix, et que les représailles étrangères empêchent l’accès à des marchés importants, mais que les entreprises ne peuvent pas planifier vaciller en réponse aux caprices du président. Ils ne veulent pas investir dans quoi que ce soit qui dépend d’une chaîne d’approvisionnement mondiale, car cette chaîne d’approvisionnement pourrait s’effondrer avec le prochain tweet de Trump. Mais ils ne peuvent pas non plus investir en supposant que les tarifs de Trump seront permanents; on ne sait pas s’il chantera la victoire ou s’il se rendra, ni quand il le fera.

Et il s’avère que la politique environnementale est similaire. Les chefs d’entreprise ne sont pas des pharisiens, ils sont réalistes. La plupart d’entre eux sont conscients que le changement climatique se produit, qu’il est dangereux et qu’en fin de compte, nous devrons passer à une économie à faibles émissions. Ils veulent investir maintenant pour s’assurer une place dans cette économie du futur; Ils savent que les investissements qui aggravent le changement climatique finiront par échouer. Mais ils continueront à différer leurs investissements dans notre avenir énergétique, tandis que les théoriciens du complot qui croient que le réchauffement climatique est un énorme canular – et / ou des politiciens malveillants déterminés à effacer les acquis d’Obama – continuent à réécrire les règles.

Mais, pour être juste, certaines entreprises prospèrent avec le trumpisme, en particulier des entreprises sans vision à long terme, des opérations dont la stratégie est de prendre l’argent et de fonctionner. C’est le bon moment pour les sociétés minières qui commencent à extraire tout ce qu’elles peuvent, laissant derrière elles un paysage empoisonné; pour les spéculateurs immobiliers qui financent des entreprises douteuses qui tirent parti des échappatoires fiscales récemment créées; et pour les universités à but lucratif qui laissent à leurs étudiants des titres sans valeur et des dettes gigantesques.

En d’autres termes, les escrocs font leur mois d’août avec Trump.

Inutile de dire que ces opérations éclair ne sont pas le type d’entreprises que nous souhaitons développer. Disons-le comme ceci: refaire l’économie américaine à l’image et à la ressemblance de l’Université Trump, ce n’est pas précisément rendre les États-Unis encore plus grands.

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